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化工行业周报:周期反弹延续,看好粘胶短纤与农药

发布时间:2017-07-16    研究机构:长江证券

行业动态与投资要点

本周(07.10-07.16)原油市场价格小幅反弹,TDI、PTA、聚合MDI、甘氨酸、乙二醇等价格上涨,醋酐、R22、丙烯酸、甲基环氧硅烷、氨纶等价格回调。投资上继续推荐粘胶短纤、农药,布局化工新材料中低估值高成长个股。

板块行情表现:下跌1.61%,弱于大盘

领涨个股包括高争民爆、英力特、沧州大化等,驱动上涨的核心原因是价格上涨、新能源主题等;本周领跌个股包括蓝丰生化、晶瑞股份、三聚环保等,主要因素是估值回归等。

行业要闻及简评:中汽协发布2017年6月汽车工业经济运行情况

7月11日,中汽协发布2017年6月汽车工业经济运行情况。其中新能源汽车6月产销分别完成6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43.4%和33.0%,1-6月产销分别完成21.2万辆和19.5万辆,比上年同期分别增长19.7%和14.4%。推荐关注新能源汽车产业链投资机会,重点关注星源材质、沧州明珠。

产品价格变动分析:原油价格小幅反弹,TDI、PTA等价格上涨

本周原油价格小幅反弹,主要原因是美国活跃石油转塔数量增幅减缓,且有消息称欧佩克在考虑对尼日利亚和利比亚进行限产。TDI供给端受检修影响有所收缩,生产企业及下游库存低位,产品价格大幅上涨,利好沧州大化。PTA供给面偏紧,下游涤纶长丝市场延续涨势,需求良好,PTA价格上涨,利好荣盛石化、恒力股份等。R22下游需求旺季已过,行业库存较高,价格继续回落,相关公司巨化股份(600160)。

投资观点:推荐粘胶短纤、农药,布局低估成长股

化工品价格继续上涨,恰逢行业传统淡季,判断短期将有所震荡。展望后市,行业将继续分化。行业投资机会更多来自于供给端的放缓或收缩,或因环保收紧,或因投资减速,或因装置开工不顺。投资上,重点推荐粘胶短纤、农药,建议重点关注三友化工、辉丰股份等。同时,继续看好化工新材料,行业持续替代进口,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求,关注康得新、万润股份、鼎龙股份、飞凯材料、广信材料。(2)锂电池材料:新能源汽车复苏,需求提升,关注沧州明珠。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,关注海利得、国瓷材料、阳谷华泰等。

风险提示:1.环保及安全事故风险;2.市场开发风险。

申请时请注明股票名称